巴以冲突下，国际能源署如何评估油市走向？

　　作者：戚德志

　　随着新一轮巴以冲突持续，地缘政治风险急剧升级，投资者正密切关注中东地区可能出现的石油供应中断的风险。

　　据新华社报道，巴以新一轮冲突爆发以来，已造成双方约2200人死亡，另有超8000人受伤。

　　国际能源署(IEA)当地时间周四(12日)在其最新的月度石油市场报告中表示，尽管巴以冲突尚未对原油供应产生直接影响，但随着危机的蔓延，能源市场参与者仍将“如坐针毡”。IEA在报告中表示：“中东地区的冲突充满了不确定性，事态正在迅速发展。”IEA同时下调了2024年全球石油需求增长预期。

　　国际油价后续走势如何？“如果全球经济增长低迷，那么石油需求前景更加不容乐观，叠加地缘政治影响，对国际油价进一步下跌施加压力。”全联并购公会信用管理委员会专家委员安光勇对第一财经记者表示。

　　IPG中国首席经济学家柏文喜告诉第一财经记者：“国际油价的后续走势会受到多方面因素的影响，需要综合考虑。”

　　中东地区占全球海运石油贸易的三分之一以上

　　IEA称，中东地区占全球海运石油贸易的三分之一以上，巴以冲突加剧了人们对冲突可能影响该地区石油供应的担忧。IEA还表示，在10月7日新一轮巴以冲突爆发之后，交易员计入了每桶3-4美元的风险溢价，但油价已经开始稳定下来。

　　隔夜，西得克萨斯中间基原油(WTI)主力原油期货收跌3.06美元，跌幅0.69%，报82.91美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.18美元，跌幅0.21%，报86美元/桶。

　　此外，IEA还下调了2024年全球石油需求增长预期，原因是全球经济增长前景的疲软和能源效率的进步将拖累石油消费。该机构将2024年全球石油需求增长预测，从此前的100万桶/日下调至88万桶/日。不过，与此同时，该机构将2023年全球石油需求增长预测，从此前的220万桶/日上调至230万桶/日。

　　促使IEA上调今年需求预期的主要原因，是中国、印度和巴西的石油需求仍在快速增长。但考虑到新冠疫情后全球经济反弹动力放缓，该机构下调了明年的需求增长。

　　IEA补充称：“IEA预期石油市场将在一段时间内保持紧密平衡，在此背景下，国际社会将高度关注中东地区石油供应面临的风险。”该机构称，注意到“地缘政治风险急剧升级”，并表示将继续密切关注石油市场，“随时准备在必要时采取行动，确保市场保持充足供应”。

　　在石油供应突然短缺的情况下，IEA的应对措施包括要求成员国释放应急石油储备和/或实施需求限制措施。

　　供应中断风险

　　“石油价格通常受供需关系的影响，全球石油需求的减少将可能导致市场上产生过剩的供应情况。如果供应过剩，油价可能会下降。特别是在过剩的情况下，如果全球经济增长低迷，那么石油需求前景更加不容乐观，对国际油价造成进一步下跌施加压力。”安光勇同时表示，国际油价还受到其他一些因素的影响，如国际政治状况的不稳定性、地缘政治紧张局势、产量削减协议等。虽然IEA下调了全球石油需求增长预期，但这些其他因素可能会在一定程度上抵消该下调的冲击，并对最终油价走势产生影响。

　　在沙特与俄罗斯延长减产措施至年底的影响下，布伦特原油价格在9月一度触及10个月以来高位。然而，布伦特原油价格在上周累计跌超11%，原因在于全球经济前景黯淡加剧了对石油需求增长放缓的担忧，且这一担忧盖过了对供应短缺的担忧。

　　IEA表示，在沙特和俄罗斯联手减产之后，油价上涨重新引发了人们对通胀的担忧，这可能导致进一步收紧货币政策，或者将利率在较长时间内维持在高水平。而此类举措可能“将脆弱的全球经济推向滞胀”。

　　IEA还表示，目前令石油市场处于供应短缺状态的主要原因，是产油国组织(OPEC+)的减产措施，如果这些措施得以解除，石油供应可能会在明年1月转为过剩，这将在一定程度上帮助补充耗尽的库存，但同时也将对油价构成风险。

　　“由于预测的石油需求增长减少，供应过剩的压力必然会增加，从而导致国际油价下跌。”柏文喜称，“地缘政治紧张局势可能导致供应中断，对油价产生上涨的影响。”